李師師，北宋末年青樓歌姬，父親是汴京城內經營染房的王寅。

三歲時，父親把她寄養到寺院，寺中有一位老僧摸她的頭時，她嚎啕大哭，聲音震耳欲聾，老僧便稱贊道：“此女當是佛門弟子。”當時佛門弟子都被稱為“師”，后來便被稱為師師。

一年后，父親獲罪被關進大牢，最后死在牢中。父親死后，李師師便流落街頭，成了孤兒。此時經營妓院的李蘊見李師師漂亮可愛，收留了她，并改為李姓，還教她棋琴書畫。

李師師自幼沒人疼愛，墜入紅塵后難免會遭受很多折磨。她只能把自己的情感，寄托在唱詞之中。李師師初出茅廬之時，便吸引了很多文人墨客。與柳永齊名的張先，看了她的表演后贊不絕口，還為她寫了《師師令》。

張先的《師師令》一出，讓李師師更為轟動。詩人晁沖之也慕名而來見李師師，宴請賓客時也讓李師師一起陪酒，出去玩游時也帶著李師師。一來二往中，兩人有了很深的交情，晁沖之還送給了她很多珠寶首飾。

秦觀來到汴京時，也被李師師吸引，李師師的一顰一笑都深深打動著他。只要是李師師的表演，他都會捧場。但好景不長，秦觀被貶職，離開了汴京。秦觀離開后，李師師對男女情愛之事，心灰意冷，唱歌跳舞都失了興趣。

當周邦彥出現時，李師師那顆死去的心又活了起來。周邦彥見她每天愁眉苦臉，便鼓勵她打起精神，李師師也在他的鼓勵下走出陰霾。當一切過去之后，李師師把周邦彥視為可以相守到老的人，周邦彥卻只視她為知己。周邦彥還勸她，找個知心人出嫁。

有一日，宗徽宗在宮中百無聊賴，聽到從遠處傳來的絲竹之聲，便感嘆的說：“朕久居宮中，還不如市井小民快樂！”高俅聽到，為了討徽宗歡心，便讓徽宗扮成平民出宮游玩。

當時李師師名聲在外，徽宗便被高俅帶到青樓，說要見李師師。李師師與高俅早就相識，以為是高俅要見自己，見高俅還帶了別人，頗為驚訝。李師師見高俅在此人面前很是卑微，便覺得此人身份不一般。

徽宗與李師師一見如故，二人暢聊了一個晚上。天快亮時，徽宗才匆匆趕回宮去上朝。之后的幾天，徽宗的腦子里全是李師師，很想再去見她。王黼看出徽宗心思，讓徽宗借微服私訪之名去見李師師。

李師師見徽宗前來，上次是高俅侍奉左右，這次是王黼侍奉左右(王黼也與李師師相熟)，便猜出徽宗身份。之后，徽宗與李師師來往便更密切了。

員外郎賈奕與李師師也有來往，自從李師師與徽宗相識后，便不敢再去見李師師。有一天出去游玩碰到李師師，想起二人在一起時的情景，晚上便去找李師師。在喝了許多酒之后，對徽宗醋意大發，吟了一首《南鄉子》。后來徽宗也知道了這首詞，一氣之下便想殺了他。好在賈奕有一個死黨張天覺，張天覺向徽宗求情，賈奕才免除一死，被貶到瓊州。

有一次徽宗生病，李師師以為徽宗不會來看她，便邀周邦彥到自己住處談心。兩人很久不見，相談甚歡，突然得知徽宗來了。兩人頓時忙作一團，不知如何是好，最后只好讓周邦彥藏到床底下。

徽宗與李師師聊了很久，轉眼便到了三更天，徽宗便準備回宮。臨走時，李師師還叮囑徽宗要多注意身體。徽宗走后，周邦彥才從床底下爬出來，還略帶醋意的對李師師說：“你能得到皇上這般恩寵，日后定會成為一段佳話！”李師師笑道：“我以為皇上應該都不茍言笑，卻怎知跟你一樣風流倜儻！”周邦彥聽后，頗有感觸，寫了《少年游》。

這首詞很快在汴京傳開，朝中大臣都知道了徽宗與李師師的事，徽宗非常生氣，便把周邦彥貶到別處。貶謫周邦彥后，徽宗又去看李師師，李師師卻不在住處，直到晚上才回來。徽宗見她臉上有淚痕，便問她為何流淚。她說：“去送周邦彥了！”徽宗聽后也沒有生氣，后來還把周邦彥重新召了回來。

金兵南下之后，徽宗成了俘虜，李師師也不知下落。廣為流傳的一種說法是她被金人所擄，寧死不從，自殺殉國。還有一種說法是她流落到江南，窮困潦倒，最后老死在江湖之間。